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穆迪:富力流动性疲弱 下调富力地产公司家族评级

发布时间: 2021-12-18 09:50:05

来源: 观点地产网

分类: 行业动态


12月17日,穆迪将广州富力地产股份有限公司的公司家族评级(CFR)从“B3”下调至“Caa2”,将富力地产(香港)有限公司的公司家族评级从“Caa1”下调至“Caa3”,两家公司的评级展望仍为负面。

据了解,穆迪分析师Alfred Hui表示,在富力地产向其票据持有人提出同意征求和交换要约后,富力的评级被下调,这被视为折价交换。

Hui补充道,负面展望反映出富力流动性疲弱,尽管富力地产计划加快房地产销售和资产处置,但在未来6-12个月的运营和融资条件下,富力产生足够现金流来偿还到期债务的能力仍具有很高的不确定性。

富力香港的评级下调反映了富力流动性风险上升,以及其母公司富力地产及时提供资金和运营支持的能力减弱。

2021年12月15日,富力地产向其债券持有人提出了一份关于其原定于2022年1月13日到期的7.25亿美元债券的同意征求和交换要约。该提议为债券持有人提供了两种选择,包括减少本金偿还或延长债券期限。

穆迪认为,拟议中的同意征求和交换要约为折价交换,因为这将给债权人造成经济损失。穆迪认为,考虑到富力地产应对即将到期债务的流动性较弱,此次同意征求和交换要约的意图或是为了避免违约发生。

穆迪预计,富力地产的现金余额及其营运现金流将不足以在未来12个月内偿付其规模可观的到期债务。该公司将不得不依靠新的融资或资产出售来解决未来12个月的债务到期问题,但鉴于动荡的市场环境,资产出售带来执行风险和高度不确定性。

穆迪预计,受购房者信心减弱和融资环境收紧的推动,富力地产的合同销售在未来6-12个月将下降。这反过来又会减少其用于偿还债务的经营现金流。

富力地产的Caa2公司家族评级反映了该公司在未来12-18个月内的流动性疲弱和高再融资需求。穆迪预计,在融资环境紧张的情况下,该公司将在从国内和海外渠道筹集新资金以解决再融资需求方面面临困难。

富力香港的Caa3公司家族评级反映出其流动性较弱、独立信用状况较差、规模较小、在酒店业务的经营环境中风险敞口较大,以及母公司提供支持的能力较弱。

在环境、社会和治理(ESG)因素方面,穆迪考虑了富力地产主要股东的股权集中,以及富力地产激进的财务管理,以便于其利用债务实现股东回报最大化。穆迪还考虑了该公司股东向该公司提供财务支持的记录。


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